Web3专业术语
FDV
Fully Diluted Valuation
完全稀释估值 · 代币全部解锁后项目值多少钱
TokenomicsToken
FDV
- 定义
- FDV（Fully Diluted Valuation）是Web3领域的专业术语。FDV 是代币总供应量乘以当前价格，代表所有代币解锁后的理论市值。
最后更新：2026-03-18
什么是FDV？
FDV 是代币总供应量乘以当前价格，代表所有代币解锁后的理论市值。当一个项目只流通 10% 的代币却有 $50 亿 FDV 时，意味着 90% 的潜在抛压还没释放。
- FDV = 总供应量 × 当前价格
- 高 FDV 低流通是 VC 币的典型特征
- 2024 年社区对高 FDV 项目的反感达到顶峰
FDV详解
FDV 是加密市场评估项目估值的核心指标。2024 年大量高 FDV 低流通项目上线后持续下跌，引发社区对 VC 币定价模式的广泛反思。问题在于：VC 在早期以低估值投资，项目以高 FDV 上线，散户接盘后面临持续的代币解锁抛压。分析 FDV 时需要结合流通市值、解锁排程、需求侧增长和代币分配结构综合判断。
公式提示
FDV = 代币总供应量 × 当前单价
FDV的应用场景
正式定义
将代币总供应量按当前市场价格计算得出的项目理论总市值
应用场景
- 评估项目估值是否合理
- 判断代币解锁带来的抛压风险
- 对比同赛道项目的估值水平
常见误区
- FDV 高不等于项目好，要看流通占比和解锁节奏
- FDV 不是实际市值，大量代币可能永远不会流通
- 不能只看 FDV，要结合协议收入和用户增长
实际案例
📌 高 FDV 低流通的陷阱
某 L2 项目以 $100 亿 FDV 上线，流通仅 5%，上线后代币持续下跌 80%。每月解锁的代币价值超过协议月收入的 10 倍，抛压远大于需求。
FDV的参考来源
关于FDV的常见问题
- FDV 和流通市值有什么区别
- 流通市值只算已流通代币的价值，FDV 算全部代币（含未解锁）的理论总价值，FDV 通常远高于流通市值。
- FDV 高说明什么
- 说明按当前价格计算所有代币解锁后的理论市值很大，如果流通占比低意味着未来可能面临较大解锁抛压。